¿ì¸®´Â ÈçÈ÷ ÁÖ°¡(ÁÖ½Ä °¡Ä¡) °¡ ±â¾÷ÀÇ ÇöÀç ½ÇÀû(¼ø¼öÀÍ µî)¿¡ µû¶ó ¿À¸£³»¸°´Ù°í »ý°¢ÇÑ´Ù. »ó½ÄÀÌ´Ù. ±×·±µ¥ Çö½ÇÀº »ó½Ä°ú ¸¹ÀÌ ´Ù¸£´Ù. ¿¹ÄÁ´ë 1990³â´ë Áß¡¤ÈĹÝÀÇ À̸¥¹Ù ¡®´åÄÄ ¹öºí¡¯ ´ç½Ã ´åÄıâ¾÷ÀÇ ÁÖ°¡´Â ½ÃÀå¿¡ ³ª¿ÀÀÚ¸¶ÀÚ Àû°Ô´Â ¼ö¹è, ¸¹°Ô´Â ¼ö½Ê~¼ö¹é ¹è ¶Ù´Â °Ô º¸ÅëÀ̾ú´Ù. ¾×¸é°¡ 1¸¸¿øÂ¥¸®°¡ ¼ö½Ê¸¸~¼ö¹é¸¸ ¿ø¿¡ °Å·¡µÇ¾ú´Ù´Â Àǹ̴Ù. ÀÌ ±â¾÷µéÀÇ ÇöÀç(´ç½Ã) ½ÇÀûÀÌ ³ôµç ³·µç »ó°ü¾øÀÌ ÁÖ°¡´Â Çѵ¿¾È °í°øºñÇàÀ» °è¼ÓÇß´Ù.

¿Ö ÀÌ·± ÀÏÀÌ ¹ú¾îÁö´Â °ÍÀϱî. °£´ÜÈ÷ ¼³¸íÇÏÀÚ¸é ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ¡®±â´ë¡¯ ¶§¹®ÀÌ´Ù. Áö±ÝÀº ¡®¿¬°£ 10¸¸¿øÀÇ ¼øÀÌÀ͹ۿ¡ ¸ø ¿Ã¸®´Â ±â¾÷ÀÌÁö¸¸ ÀÎÅͳÝÀÇ ¹ßÀü¿¡ µû¶ó ³»³âºÎÅÍ´Â ¿¬°£ 100¸¸¿øÀ» ¹ú¾îµéÀÏ °Í¡¯À̶ó´Â ¡®±â´ë¡¯ÀÌ´Ù. ±×·¸´Ù¸é ÀÌ ±â¾÷ÀÇ ÁÖ½ÄÀº ¾ó¸¶¿¡ °Å·¡µÇ¾î¾ß ÇÒ±î. ÀÌ ¹®Á¦¸¦ ÇØ°áÇÏ´Â ¹æ¹ý Áß Çϳª´Â, ¡®±â´ë ¼öÀÍ¡¯(¿¬°£ 100¸¸¿ø)À» ¹ú¾îµéÀ̱â À§ÇØ ¾ó¸¶¸¦ ¿¹±ÝÇØ¾ß ÇÏ´ÂÁö °è»êÇÏ´Â °ÍÀÌ´Ù. ¿¹ÄÁ´ë ÇöÀç ÀºÇà ±Ý¸®(¿¬ÀÌÀ²)°¡ 10%¶ó¸é, 1000¸¸¿øÀ» ¿¹±ÝÇÏ¸é ¸Å³â 100¸¸¿øÀÇ ¼öÀÍÀ» ¾òÀ» ¼ö ÀÖ´Ù. °á±¹ ÇØ´ç ÁÖ½ÄÀÇ °¡Ä¡´Â 1000¸¸¿ø ¼öÁØ¿¡ Çü¼ºµÈ´Ù(ÁÖ°¡=(¼øÀÌÀÍ/ÀÌÀÚÀ²)=(100¸¸¿ø/ 10%)=1000¸¸¿ø). ±×·¸´Ù¸é ÁÖ°¡´Â ÇØ´ç ±â¾÷ÀÇ ¡®ÇöÀ硯 ½ÇÀûÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ±× ÁÖ½ÄÀÇ ¡®¹Ì·¡ °¡Ä¡¿¡ ´ëÇÑ ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ±â´ë¡¯·Î °áÁ¤µÇ´Â °ÍÀÌ´Ù.

   
¨Ï½Ã»çIN ¾ÈÈñÅÂ
ij³ª´Ù Åä·ÐÅä ¿äÅ© ´ëÇÐÀÇ Á¤Ä¡°æÁ¦ÇÐ ±³¼ö. ½É¼ð ºñŬ·¯¿Í ÇÔ²² <±Ç·ÂÀÚº»·Ð(Capital as Power)> µî ´Ù¼öÀÇ Àú¼­¿Í ³í¹®À» ½è´Ù.
ÀÌ °úÁ¤À» ¼ºÂûÇغ¸¸é, °á±¹ ÅõÀÚÀÚµéÀº ÀǵµÇÏÁö ¾Ê°Ô ¡®½Ã°£ ¿©Ç࡯À» °ÅµìÇÏ°í ÀÖ´Ù´Â »ç½ÇÀ» ¾Ë ¼ö ÀÖ´Ù. ŸÀÓ¸Ó½ÅÀ» Ÿ°í ¹Ì·¡·Î ³¯¾Æ°¡ ÇØ´ç ±ÝÀ¶ÀÚ»êÀÇ °¡Ä¡¸¦ º»(¿¹»óÇÑ) ´ÙÀ½ À̸¦ ÇöÀç °¡Ä¡(ÇöÀç ÁÖ°¡)·Î ÀüȯÇÏ´Â °úÁ¤ÀÌ µÇÇ®À̵ǰí ÀÖ´Â °ÍÀÌ´Ù. À̸¦ ÅëÇØ ÁÖ½ÄÀ̶ó´Â ¡®Á¾ÀÌ ÂÉ°¡¸®¡¯´Â ¡®ÀÚº»¡¯, Áï ¡®µ·À» ³º´Â µ·¡¯(ÁÖ½Ä)À¸·Î ž´Ù.

±¹Á¦ Á¤Ä¡°æÁ¦ÇÐÀÚ ÀΠij³ª´Ù ¿äÅ© ´ëÇÐ Á¶³ª´Ü ´ÖÀÜ ±³¼ö¿Í À̽º¶ó¿¤ ¿¬±¸ÀÚ ½É¼ð ºñŬ·¯´Â ÀÌ °úÁ¤À» ¡®(¹Ì·¡) ¹Ì¸®º¸±â¸¦ ÅëÇÑ ÀÚº» ¸¸µé±â(forward looking capitalization)¡¯¶ó°í ¸í¸íÇÑ´Ù. ÀÌ¿¡ ¹ÝÇØ ±â¾÷ÀÇ ¡®ÇöÀç ½ÇÀû¡¯À¸·Î ÁÖ°¡¸¦ °áÁ¤ÇÏ´Â °æ¿ì´Â ¡®(°ú°Å) µ¹¾Æº¸±â¸¦ ÅëÇÑ ÀÚº» ¸¸µé±â(backward looking capitalization)¡¯°¡ µÉ °ÍÀÌ´Ù. ±â¾÷ÀÇ ÇöÀç ½ÇÀûÀº »ç½Ç ¡®°ú°ÅÀÇ ½ÇÀûÀ» Áö±Ý ¹ßÇ¥ÇÑ °Í¡¯À̱⠶§¹®ÀÌ´Ù. À§ÀÇ °æ¿ì ¡®µ¹¾Æº¸±â¡¯¸¦ Àû¿ëÇϸé ÇØ´ç ÁÖ°¡´Â 1000¸¸¿ø(¡®¹Ì¸®º¸±â¡¯ÀÇ °æ¿ì)ÀÌ ¾Æ´Ï¶ó 100¸¸¿ø(ÇöÀç ¼øÀÌÀÍ 10¸¸¿ø/ÀÌÀÚÀ² 10%)¿¡ ºÒ°úÇÒ °ÍÀÌ´Ù.

µÎ ÇüÅÂÀÇ ¡®ÀÚº» ¸¸µé±â¡¯ Áß ¡®¹Ì¸®º¸±â¡¯(forward-looking)°¡ ¡®Çö´ë ÀÚº»ÁÖÀÇ¡¯ÀÇ ÇÙ½É ¸ÞÄ¿´ÏÁòÀ̶ó°í ´ÖÀÜ°ú ºñŬ·¯´Â ÁÖÀåÇÑ´Ù(µÎ »ç¶÷ÀÇ °ßÇØ´Â bnarchives.yorku.ca/185/ ÂüÁ¶). ÀÌ ¡®¹Ì¸®º¸±â¡¯¸¦ ¿ì¸®´Â Àڽŵµ ¸ð¸£´Â »çÀÌ¿¡ »ý°¢°ú Çൿ¿¡ ÀÚ¿¬½º·´°Ô Àû¿ëÇÑ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù. ±×·¸°Ô º¸¸é ¡®¹Ì¸®º¸±â¡¯´Â Çö´ë ÀÚº»ÁÖÀÇ¿¡¼­ °ø±â °°Àº ¸ÞÄ¿´ÏÁòÀ̱⵵ ÇÏ´Ù. ±×·±µ¥ ´ÖÀÜ°ú ºñŬ·¯´Â ÀÌ ¡®¹Ì¸®º¸±â¸¦ ÅëÇÑ ÀÚº» ¸¸µé±â¡¯ °³³äÀ» ÅëÇØ ÇöÀçÀÇ ±ÝÀ¶À§±â¿¡¼­ ¡®ÀÚº»ÁÖÀÇ Ã¼Á¦ ±× ÀÚüÀÇ ÆÄźÀ¸·Î À̾îÁú ¼ö Àִ¡¯ ½É°¢¼ºÀ» ¹ß°ßÇÑ´Ù. 9¿ù30ÀÏ ¿­¸° ¡®Áö±¸Àû ±ÝÀ¶¡¤ÀçÁ¤ À§±â¿Í Çѱ¹ ½Ã¹Î»çȸÀÇ °úÁ¦¡¯ Åä·Ðȸ¿¡ ¹ßÁ¦ÀÚ·Î Âü¼®ÇÑ ´ÖÀÜ ±³¼ö¸¦ ¸¸³ª ±×ÀÇ ³í¸®¸¦ ÃßÀûÇغ¸¾Ò´Ù.


À̹ø À§±â, Á¤¸» ±×Åä·Ï ½É°¢ÇÑ°¡.

ÀÚº»ÁÖÀÇ´Â ¿ø·¡ À§±â·Î °¡µæÇÑ Ã¼Á¦ÀÌ´Ù. ±×·¡¼­ ÅõÀÚÀÚµéÀº Ç×»ó ±â¾÷ÀÇ ÀÌÀ±ÀÌ ¶³¾îÁöÁö³ª ¾ÊÀ»±î, ÀÌÀÚÀ²ÀÌ ¿À¸£Áö ¾ÊÀ»±î, µ¹¿¬ ¸®½ºÅ©°¡ ¹ß»ýÇÏÁö³ª ¾ÊÀ»±î ÀüÀü±à±àÇÑ´Ù. ±×·¯³ª Áö±Ý±îÁöÀÇ ´Ù¸¥ À§±â ±¹¸é¿¡¼­ ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ¡®ÀÚº»ÁÖÀÇ ÀÚüÀÇ Á¸¼Ó¡¯À» ¿ì·ÁÇÑ °æ¿ì´Â ¾ø¾ú´Ù. ±×·±µ¥ Áö±ÝÀº ¼¼°è ÀÚº»ÁÖÀÇÀÇ Áö¹èÃþµéÀÌ ÀڽۨÀ» ÀÒ°í üÁ¦ÀÇ Á¸¼Ó ÀÚü¸¦ °ÆÁ¤ÇÏ´Â ½Ã½ºÅÛ Â÷¿øÀÇ À§±â »óȲÀÌ´Ù.

´ç½Å°ú ºñŬ·¯´Â ¡®Çö´ë ÀÚº»ÁÖÀÇ¡¯ÀÇ ÇÙ½É ¸ÞÄ¿´ÏÁòÀ¸·Î ¡®¹Ì¸®º¸±â¸¦ ÅëÇÑ ÀÚº» ¸¸µé±â¡¯¸¦ Á¦½ÃÇØ¿Ô´Ù. ÀÌ ¸ÞÄ¿´ÏÁòÀÌ ÀÛµ¿ÇÏÁö ¾Ê°Ô µÆ³ª.
¡®¹Ì¸®º¸±â¸¦ ÅëÇÑ ÀÚº» ¸¸µé±â¡¯ÀÇ ÃÊÁ¡Àº ÇöÀçÀÇ ÀÌÀ±°ú ¸®½ºÅ©°¡ ¾Æ´Ï¶ó ¹Ì·¡ÀÇ ÀÌÀ±°ú ¸®½ºÅ©ÀÌ´Ù. ÀÌ·± °úÁ¤ÀÌ ¹Ì·¡¿¡µµ ²÷ÀÓ¾øÀÌ Áö¼ÓµÉ °ÍÀ¸·Î »ç¶÷µéÀÌ ¹Ï¾î¾ß üÁ¦ À¯Áö°¡ °¡´ÉÇÏ´Ù. ¸¸¾à ¸ðµç ÅõÀÚÀÚ°¡ ¡®¹Ì¸®º¸±â¸¦ ÅëÇÑ ÀÚº» ¸¸µé±â¡¯°¡ 50³â ¾È¿¡ ¸ØÃâ °ÍÀ¸·Î ¹Ï°Ô µÈ´Ù¸é ¾î¶»°Ô µÉ±î. ÀÌ´Â ±ÝÀ¶ÀÚ»êÀÇ ¹Ì·¡ °¡°ÝÀÌ °è¼Ó Ç϶ôÇÒ °ÍÀ̶ó´Â À̾߱âÀ̹ǷΠÅõÀÚÀÚµéÀº 50³â µÚ°¡ ¾Æ´Ï¶ó Áö±Ý ¸ðµç ±ÝÀ¶ÀÚ»êÀ» ½ÃÀå¿¡ ³»³õ°í, ÀÌ¿¡ µû¶ó ´ëÆø¶ôÀÌ ¹ß»ýÇÒ °ÍÀÌ´Ù.

   
¨Ï½Ã»çIN ¾ÈÈñÅÂ
ÀÚº»ÁÖÀÇ À§±â´Â °Ý·ÄÇÑ ¡®°è±Þ ÅõÀÀ¸·Î À̾îÁú °ÍÀÌ´Ù. À§´Â ½Ö¿ëÂ÷ »çÅ ´ç½Ã °æÂû Áø¾Ð ÀÛÀü.
¡®¹Ì¸®º¸±â¡¯´Â ¿Ö ¡®ÀÚº»ÁÖÀÇ¡¯°¡ ¾Æ´Ï¶ó ¡®Çö´ë ÀÚº»ÁÖÀÇ¡¯ÀÇ ÇÙ½É ¸ÞÄ¿´ÏÁòÀΰ¡. ¡®Çö´ë ÀÚº»ÁÖÀÇ¡¯´Â ´ëÃæ ¾ðÁ¦ºÎÅÍÀ̸ç, ±× ÀÌÀü¿¡´Â ¾î¶®³ª.

¡®¹Ì¸®º¸±â¡¯ÀÇ ±âº» ¿ø¸®°¡ ³ª¿Â °ÍÀº 14¼¼±â±îÁö °Å½½·¯ ¿Ã¶ó°¥ ¼ö ÀÖÀ¸³ª 20¼¼±â ÃʱîÁö º»°ÝÈ­µÇÁö ¸øÇß´Ù. ¿¹¸¦ µé¾î Á¦1Â÷ ¼¼°è´ëÀü ÀÌÀü±îÁöÀÇ ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ÁֽĿ¡¼­ °¡Àå Áß¿äÇÏ°Ô ¿©±ä °ÍÀº ¾ÈÁ¤Àû ¼öÀÍ, Áï ¹è´ç±ÝÀ̾ú´Ù. ±×¸®°í ´ç½ÃÀÇ ÁÖ½Ä °¡°ÝÀº ±â¾÷ÀÇ ¡®ÇöÀç ÀÌÀÍ¡¯(³ôÀ»¼ö·Ï ¹è´ç±Ý Áö±Þ ´É·Âµµ ³ô´Ù)¿¡ µû¶ó Çü¼ºµÇ¾ú´Ù. ¸»ÇÏÀÚ¸é ¡®µ¹¾Æº¸±â¸¦ ÅëÇÑ ÀÚº» ¸¸µé±â¡¯´Ù. ±×·±µ¥ ÁÖ½Äȸ»ç°¡ º»°ÝÀûÀ¸·Î µîÀåÇÏ´Â 20¼¼±â ÃÊ ÀÌÈÄ ¡®¹Ì¸®º¸±â¡¯´Â ¡®µ¹¾Æº¸±â¡¯¸¦ ´ë½ÅÇؼ­ Á¡Á¡ ´õ ÀÚº»ÁÖÀÇÀÇ ÇÙ½É ¸ÞÄ¿´ÏÁòÀ¸·Î ¹ßÀüÇÏ°Ô µÈ´Ù. ¹Ì±¹ °æÁ¦ÇÐÀÚ ¾îºù ÇǼŴ 20¼¼±â ÃÊ¿¡ ÀÌ¹Ì ¡®¹Ì¸®º¸±â¸¦ ÅëÇÑ Áֽİ¡°Ý °áÁ¤¡¯À» ÁÖâÇß´Ù. 20¼¼±â Á߹ݿ¡´Â º¥Àú¹Î ±×·¹À̾ö°ú µ¥À̺ñµå µµµå °°Àº »ç¶÷µéÀÌ À¯¸íÇÑ Àú¼­ <Áõ±Ç ºÐ¼®>À» ÅëÇØ ¡®ÁÖ°¡´Â °ú°Å³ª ÇöÀçÀÇ ÀÌÀ±ÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ¹Ì·¡ÀÇ ÀÌÀ± È帧¿¡ µû¶ó Çü¼ºµÇ¾î¾ß ÇÑ´Ù¡¯°í ÁÖÀåÇÑ´Ù. ÀÌÈÄ ¡®¹Ì¸®º¸±â¸¦ ÅëÇÑ ÀÚº» ¸¸µé±â¡¯´Â ÀÚº»ÁÖÀÇ Ã¼Á¦ÀÇ ÇÙ½É ¿ø¸®·Î Á¤ÂøµÈ´Ù.

±×·±µ¥ ¸¹Àº »ç¶÷ÀÌ ÀÚ±â ÁÖ°ü¿¡ µû¶ó Áö°Ü¿ï Á¤µµ·Î ¡®ÀÚº»ÁÖÀÇ ºØ±«·Ð¡¯À» Á¦±âÇØ¿Ô´Ù. ´ç½ÅÀº °´°üÀû ±Ù°Å¸¦ °¡Áö°í ÀÖ³ª.
ÇÑ Ã¼Á¦ÀÇ Á¸Æó¿¡ Áß¿äÇÑ °ÍÀº °á±¹ ±× üÁ¦ Áö¹èÃþÀÇ ¡®Àڽۨ¡¯ÀÌ´Ù. Áö¹èÃþÀÌ ÇÇÁö¹èÃþÀ» º¹Á¾½Ãų ¼ö ÀÖ´Ù´Â ÀڽۨÀÌ Ã游ÇÏ¸é ±× Ã¼Á¦´Â ¾ÈÀüÇÏ´Ù. ±×·¯³ª ÀڽۨÀ» ÀÒÀ¸¸é ÀáÀçÀûÀΠüÁ¦ ºØ±«°¡ ½ÃÀ۵ȴÙ. ¡®Çö´ë ÀÚº»ÁÖÀÇ¡¯ÀÇ °æ¿ì, Áö¹èÃþÀÇ ÀڽۨÀº ¡®¹Ì¸®º¸±â¡¯¸¦ ÅëÇØ Ç¥ÇöµÈ´Ù. ¡®¹Ì¸®º¸±â¡¯°¡ Àß ÁøÇàµÈ´Ù´Â °ÍÀº, ¡®ÀÚº»ÁÖÀÇ°¡ ¹Ì·¡¿¡µµ Áö¼ÓµÉ °Í¡¯À̶ó´Â ÀڽۨÀ» Áö¹èÃþÀÌ °®°í ÀÖ´Ù´Â À̾߱â´Ù. ÀÌ·± Áö¹èÃþÀÇ ÀڽۨÀ» °´°üÀûÀ¸·Î ³ªÅ¸³»´Â ÁöÇ¥°¡ ÀÖ´Ù.

±× ÁöÇ¥¸¦ ¼Ò°³ÇØ´Þ¶ó.
³ª¿Í ºñŬ·¯´Â 1871³âºÎÅÍ ¿À´Ã³¯¿¡ À̸£´Â ¹Ì±¹ ¡®S&P500 Áö¼ö¡¯ÀÇ ÁÖ°¡¿Í ¡®ÁÖ´ç ¼øÀÌÀÍ(EPS)¡¯ÀÇ ¿òÁ÷ÀÓÀ» °ËÅäÇÑ ¹Ù ÀÖ´Ù(ÁÖ´ç ¼øÀÌÀÍÀº ÇØ´ç ±â¾÷ÀÇ ¿¬°£ ¼öÀÍÀ» ÃÑÁÖ½Ä ¼ö·Î ³ª´« °ÍÀ¸·Î ±â¾÷ÀÇ ¡®ÇöÀç ÀÌÀÍ¡¯À» ³ªÅ¸³½´Ù). 1Â÷ ¼¼°è´ëÀü ÀÌÀü±îÁö´Â ÁÖ°¡¿Í ¼øÀÌÀÍÀÌ °°Àº ¹æÇâÀ¸·Î ¿òÁ÷¿´´Ù. ±×·¡¼­ »ó°ü°è¼öÀÇ °ªµµ ¡®¾ç¡¯À¸·Î ¸Å¿ì ³ô¾Æ 0.72¿¡ À̸£·¶´Ù(»ó°ü°è¼ö°¡ ¾çÀ̸é ÁÖ°¡¿Í ¼øÀÌÀÍÀÌ °°ÀÌ ¿Ã¶ó°¡°í °°ÀÌ ¶³¾îÁö¸ç, 0.72¶ó´Â °ÍÀº ÇÔ²² ¿òÁ÷ÀÌ´Â Á¤µµ°¡ ¸Å¿ì ³ô´Ù´Â ÀǹÌ). 1Â÷ ¼¼°è´ëÀü ÀÌÀüÀº ÁÖ°¡°¡ ±â¾÷ÀÇ ¡®ÇöÀç ÀÌÀÍ¡¯À» ¹Ý¿µÇÏ´Â ¡®µ¹¾Æº¸±â¡¯ÀÇ ½Ã´ë¿´À¸´Ï, ÀÌ´Â ´ç¿¬ÇÑ À̾߱â´Ù.

±×·³ 1Â÷ ¼¼°è´ëÀü ÀÌÈÄ¿¡´Â ÁÖ°¡¿Í ¼øÀÌÀÍÀÌ ÇÔ²² ¿òÁ÷ÀÌÁö ¾Ê³ª.
±×·¸´Ù. Áֽİú ¼øÀÌÀÍÀÇ »ó°ü°è¼ö°¡ 1Â÷ ¼¼°è´ëÀü ÀÌÀüÀÇ 0.72¿¡¼­ 0.35·Î ±Þ°ÝÈ÷ ¶³¾îÁø´Ù. ½ÉÁö¾î ¹Ý´ë·Î ¿òÁ÷À̱⵵ ÇÑ´Ù. ¿¹ÄÁ´ë, 1972 ~1974³âÀÇ ½ºÅ±×Ç÷¹À̼DZ⿡ ÀÌÀ±Àº 42% Áõ°¡ÇÏ´Â ¹Ý¸é ÁÖ°¡´Â 43% Æø¶ôÇÑ´Ù. 1930~ 2000³âÀÇ ÁÖ°¡-¼øÀÌÀÍ °£ »ó°ü°è¼ö´Â ½ÉÁö¾î ¸¶À̳ʽº 0.15ÀÌ´Ù. ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ÇöÀçÀÇ ±â¾÷ ¼öÀÍÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ¹Ì·¡¸¦ º¸°í ÁֽĿ¡ ÅõÀÚÇ߱⠶§¹®ÀÌ´Ù. ÁÖ°¡¿Í ÇöÀç ÀÌÀÍ °£ÀÇ °ü°è°¡ ¿ÏÀüÈ÷ ²÷¾îÁø °ÍÀÌ´Ù.

   
Á¦1Â÷ ¼¼°è´ëÀüÀ» °è±â·Î ÀÚº»ÁÖÀÇÀÇ ÇÙ½É ¸ÞÄ¿´ÏÁòÀº ¡®µ¹¾Æº¸±â¡¯¿¡¼­ ¡®¹Ì¸®º¸±â¡¯·Î ÀüȯÇÑ´Ù.
´ç½ÅÀÇ ¡®¹Ì¸®º¸±â¡¯·Ð¿¡ µû¸£¸é, 1Â÷ ¼¼°è´ëÀü ÀÌÈÄ ÀÚº»ÁÖÀÇ Ã¼Á¦´Â ÁÙ°ð ¡®¹Ì¸®º¸±â¡¯ ¸ÞÄ¿´ÏÁò¿¡ µû¶ó ¿òÁ÷¿´°í, ÀÌ¿¡ µû¶ó Áö¹èÃþÀÇ Àڽۨµµ ±²ÀåÈ÷ °­Çß´Ù´Â °ÍÀÌ µÇ°Ú´Ù.

±×·¯³ª ÀÌ·± Æ®·»µå¿¡¼­ ¹þ¾î³ª´Â µÎ Â÷·ÊÀÇ ¡®¿ª»çÀû ¿¹¿Ü¡¯°¡ Á¸ÀçÇÑ´Ù. ¹Ù·Î 1930³â´ë¿Í ¡®2000³â~ÇöÀ硯ÀÌ´Ù. ÀÌ µÎ ½Ã±â¿¡´Â, ÁÖ°¡¿Í ¼øÀÌÀÍÀÌ ¹ÐÂøÇؼ­ ÇÔ²² ¿òÁ÷¿´´Ù. »ó°ü°è¼öµµ 1930³â´ë¿¡´Â 0.90, 2000³â ÀÌÈÄ¿£ 0.65¿¡ ´ÞÇÏ°í ÀÖ´Ù. 1929³â ±ÝÀ¶½ÃÀåÀÌ ºØ±«ÇÏÀÚ ÀÚº»ÁÖÀÇ Áö¹èÃþµéÀº ¡®¹Ì¸®º¸±â¡¯¿¡¼­ ¡®µ¹¾Æº¸±â¡¯·Î ÀüÇâÇÑ´Ù. ´õ¿íÀÌ ´ç½ÃÀÇ ÀÚº»ÁÖÀÇ´Â º¼¼ÎºñÁò(·¹´ÑÁÖÀÇ)°ú ÆĽÃÁòÀÇ Ã¼Á¦ µµÀü¿¡ ½Ã´Þ¸®°í ÀÖ¾ú´Ù. ÀÌ·¸°Ô ÀÚº»ÁÖÀÇ ½Ã½ºÅÛ ÀÚü°¡ Èçµé¸®°í Àִµ¥ ¡®¹Ì¸®º¸±â¡¯, Áï ¹Ì·¡ ¿¹Ãø¿¡ ³ª¼³ ¿©·ÂÀÌ ÀÖ¾ú°Ú´Â°¡. °á±¹ ÀÚº»ÁÖÀÇ Áö¹èÃþµéÀº ÀÚ±âµéÀÇ Áö¹è ´É·Â°ú ¹Ì·¡¿¡ ÀڽۨÀ» ÀÒ°í, ¹Ì·¡°¡ ¾Æ´Ï¶ó ¡®Áö±Ý Á¸ÀçÇÏ´Â °Í¡¯, Áï ±â¾÷ÀÇ ÇöÀç ÀÌÀÍ¿¡ ±â´ë°Ô µÈ °ÍÀÌ´Ù. ÀÌ´Â °©Àڱ⠡®¹Ì·¡ ¼öÀÍÀº ´õ ÀÌ»ó Áß¿äÇÏÁö ¾Ê´Ù¡¯°í ¸»ÇÏ´Â °Í°ú °°¾Ò´Ù. ÀÌ·± ºÐÀ§±â´Â 1939³â¿¡ À̸£·¯¼­¾ß ±Øº¹µÈ´Ù.

¾î¶² ¼ö´ÜÀ» ÅëÇØ ±Øº¹Çß³ª.
2Â÷ ¼¼°è´ëÀüÀ̶ó´Â ´ë±Ô¸ð ÀüÀï°ú º¹Áö±¹°¡ µîÀ¸·Î üÁ¦¸¦ ±¸Á¶Á¶Á¤Ç߱⠶§¹®¿¡ ÀÚº»ÁÖÀÇÀÇ ºÎÈ°ÀÌ °¡´ÉÇß´Ù. ±×·¡¼­ 1939³â ÀÌÈÄÀÇ Åë°è ¼öÄ¡¸¦ º¸¸é ÀÚº»ÁÖÀÇ Áö¹èÃþÀÇ ÀڽۨÀÌ º¸ÀδÙ. ½ÉÁö¾î ±â¾÷ ÀÌÀ±Àº Ä¡¼Ú´Âµ¥ ÁÖ°¡°¡ ¼öÁ÷ °­ÇÏÇÏ´Â Çö»ó±îÁö ³ªÅ¸³­´Ù. ÀÚº»ÁÖÀÇ Áö¹èÃþµéÀÌ ´Ù½Ã ¹Ì·¡¸¦ º¸±â ½ÃÀÛÇß°í, ÀÌ·± È帧Àº 60¿© ³â°£ Áö¼ÓµÇ¾ú´ø °ÍÀÌ´Ù.

ÀÌÁ¦ 1930³â´ë¿Í 2000³â´ë¸¦ ºñ±³ÇÒ Â÷·Ê´Ù.
1939³âºÎÅÍ 2000³â±îÁö ¼ö¸¹Àº À§±â°¡ ÀÖ¾ú´Ù. ½ºÅ±×Ç÷¹À̼Ç, ±¹Á¦Àû °¥µî, Çõ¸í µîÀÌ´Ù. ±×·¯³ª ÀÌ·± À§±âµéÀº ±×³É ¡®º¸Åë À§±â¡¯¿´°í, ÀÚº»ÁÖÀÇ Áö¹èÃþÀÇ ÀڽۨÀ» ÇØÄ¡Áö´Â ¸øÇß´Ù. ±×·¯³ª 2000³â µé¾î ¡®±â°è¡¯°¡ ¸ØÃá´Ù. 1939~ 2000³â »çÀÌ, ÁÖ°¡¿Í ¼ø¼öÀÍ °£ÀÇ »ó°ü°è¼ö´Â ¸¶À̳ʽº 0.15¿´´Ù. µÎ ÁöÇ¥°¡ µ¶¸³ÀûÀ¸·Î ³î¾Ò´ø °ÍÀÌ´Ù. ±×·¯³ª 2000³â¿¡¼­ 2010³â 3¿ù »çÀÌÀÇ »ó°ü°è¼ö´Â 0.65±îÁö ¿Ã¶ó°£´Ù. ÁÖ°¡¿Í ¼øÀÌÀÍÀÌ ´Ù½Ã °°Àº ¹æÇâÀ¸·Î ¹ÐÂøÇß´Ù´Â À̾߱â´Ù. ½ÉÁö¾î ÀÌ ±â°£ Áß¿¡´Â »ó´çÇÑ È£È²±â°¡ ÀÖ¾úÀ½¿¡µµ ÁÖ°¡°¡ ¼øÀÌÀÍÀ» µû¶ó ¿òÁ÷¿´´Ù. 1930³â´ëó·³ ÀÚº»ÁÖÀÇ Áö¹èÃþµéÀÌ ´Ù½Ã ¡®µ¹¾Æº¸±â¡¯¸¦ ÇÏ°í ÀÖ´Ù´Â Áõ°Å´Ù. ÀÌ·± Çö»óÀº ¹Ì±¹»Ó ¾Æ´Ï¶ó Àü ¼¼°èÀûÀ¸·Î ³ªÅ¸³ª°í ÀÖ´Ù.

´ç½ÅÀÇ ¸»ÀÌ ¸Â´Ù¸é, ÀÚº»ÁÖÀÇ Áö¹èÃþÀÌ ±×Åä·Ï ¸·¸·ÇØÇÏ´Â ÀÌÀ¯´Â ¹¹¶ó°í »ý°¢Çϳª.
¡®ÀÚº» ¸¸µé±â¡¯°¡ ¡®À¯¸® õÀ塯¿¡ µµ´ÞÇ߱⠶§¹®ÀÌ´Ù. ±×·¯¸é¼­ Áö¹èÃþÀº ÀڽŵéÀÇ À̵¥¿Ã·Î±â¿¡ ´ëÇÑ ½Å·Ú¸¦ »ó½ÇÇß´Ù.

±× ¡®À¯¸® õÀ塯À̶õ ¹º°¡.
Áö³­ ¹Ý¼¼±â µ¿¾È ¹Ì±¹ °æÁ¦¸¦ ºÁ¶ó. ÀÚº» Ãø¿¡ À¯¸®ÇÑ ¼Òµæ ÀçºÐ¹è°¡ ½ÇÇöµÇ¾ú´Ù. ±¹¹Î¼Òµæ¿¡¼­ ÀÚº»ÀÇ ¸ò(¼¼Àü ÀÌÀ±°ú ÀÌÀÚ)ÀÌ 1930~1940³â´ëÀÇ 12%¿¡¼­ 2000³â´ë¿¡´Â 17%·Î ¶Ù¾ú´Ù. ¹ýÀμ¼´Â 1940³â´ëÀÇ 55%¿¡¼­ 2000³â´ë¿¡´Â 30% ÀÌÇÏ·Î ³»·Á°¬´Ù. 1980³â´ë ÃÊ ÀÌÈÄ ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀ²µµ ¶³¾îÁ³´Ù. ÁֽĽÃÀåÀÇ ¹ßÀü¿¡ ¾ÆÁÖ ÁÁÀº Á¶°ÇÀ̾ú´Ù. ±×·¡¼­ ±ÝÀ¶½ÃÀåÀÇ ±Ô¸ð°¡ ±Þ¼ÓÈ÷ Ä¿Á³´Ù. Àüü ±ÝÀ¶½ÃÀå ±Ô¸ð°¡ ±¹¹ÎÃѼҵ溸´Ù 3¹è »¡¸® ¼ºÀåÇÒ ¼ö ÀÖ¾ú´ø °ÍÀÌ´Ù. ±×·±µ¥ ¹®Á¦´Â, ÀÌÁ¦ ¡®ÀÚº»¿¡ À¯¸®ÇÑ ¼ÒµæÀçºÐ¹è¡¯ µîÀÇ ¹æ¹ýÀ» ´õ ÀÌ»ó »ç¿ëÇϱâ Èûµé°Ô µÇ¾ú´Ù´Â µ¥ ÀÖ´Ù. ¿¹ÄÁ´ë ¡®ÀÚº»ÀÇ ¸ò¡¯ÀÌ ±¹¹Î¼ÒµæÀÇ 2%ÀÏ ¶§ 4%·Î µÎ ¹è ¿Ã¸®±â´Â ±×¸® ¾î·ÆÁö ¾ÊÀ» °Å´Ù. ±×·¯³ª ÀÌ¹Ì 20%¿¡ ´ÞÇÏ°í Àִµ¥ 40%·Î µÎ ¹è ¿Ã¸®±â´Â ½±Áö ¾Ê´Ù. ¹ýÀμ¼À²ÀÌ 50%¶ó¸é ³·Ã߱⠽±°ÚÁö¸¸, 30%¿¡ ºÒ°úÇÏ´Ù¸é °¨¼¼µµ ½±Áö ¾Ê´Ù. °á±¹ ÀÚº»ÁÖÀÇ Áö¹èÃþÀº ¿ÀÈ÷·Á ±×µ¿¾ÈÀÇ ¼º°ø ¶§¹®¿¡ ´õ ÀÌ»ó »óȲÀ» °³¼±ÇÒ ¼ö ¾ø´Â ¡®À¯¸® õÀ塯¿¡ µµ´ÞÇعö¸° °ÍÀÌ´Ù.

±×·¯³ª 1930³â´ëó·³ 2000³â´ëÀÇ À§±âµµ ±Øº¹ÇÒ ¹æ¹ýÀÌ ÀÖÁö ¾ÊÀ»±î.
Áö±Ý À¯ÀÏÇÑ ÇØ°áÃ¥Àº À̸¥¹Ù ¡®Àüü ÆÄÀÌ¡¯¸¦ ±Þ¼ÓÈ÷ Å°¿ì´Â °ÍÀÌ´Ù. ±×·¯³ª ÀÌ ¶ÇÇÑ ±×¸® ½±Áö ¾Ê´Ù. °æÁ¦¼ºÀå·üÀÌ 1975³â ÀÌÀü¿¡ ºñÇØ ÇÏÇâ Ãß¼¼À̱⠶§¹®ÀÌ´Ù. 1990³â ÀÌÈÄ ¡®½Å°æÁ¦¡¯ ¡®ÇÏÀÌÅ×Å©¡¯ ¡®Áö½Ä Çõ¸í¡¯ µîÀÇ ´ã·Ð°ú ½ÅÀÚÀ¯ÁÖÀÇÀû ¹Î¿µÈ­, À̸Ó¡ ¸¶ÄÏÀÇ °³¹æ µîÀ¸·Î ¡®ÀÚº»ÁÖÀÇ°¡ ºÎÈ°ÇÑ´Ù¡¯´Â ºÐÀ§±âµµ ÀÖ¾ú´Ù. ±×·¯³ª ¡®ÇÇÅ©¿ÀÀÏ¡¯(¼®À¯ÀÇ »êÃâ ¼Óµµ°¡ ÁÙ¾îµé±â ½ÃÀÛÇß´Ù´Â ´ã·Ð) ¡®±âÈĺ¯È­¡¯ µî »õ·Î¿î °Å´ëÇÑ À§ÇùµéÀÌ ÀÚº»ÁÖÀÇ¿¡ µµÀüÇÏ°í ÀÖ´Ù. ÀÌ¿¡ µû¶ó ÃÖ±Ù¿¡´Â ÀÚº»ÁÖÀÇÀÇ ´ëÇ¥ À̵¥¿Ã·Î±×µé¸¶Àú ÀÚ±â üÁ¦¿Í À̳信 ´ëÇÑ ºÒ½ÅÀ» °ø°ø¿¬ÇÏ°Ô Åоî³õ°í ÀÖ´Ù. ÇѶ§ ¡®¿¬¹æÁغñÀ§¿øȸ(¹Ì±¹ Áß¾ÓÀºÇà)¿¡ À縲ÇÑ ½Å¡¯À¸·Î ºÒ¸®´ø ¾Ù·± ±×¸°½ºÆÝ °°Àº »ç¶÷°ú ÁÖ¿ä °æÁ¦ÇÐÀÚµé, Àú³Î¸®½ºÆ®µéÀÌ ¡®¿ì¸®ÀÇ À̵¥¿Ã·Î±â°¡ ºØ±«Çߴµ¥ ´ëü¹°ÀÌ ¾ø´Ù¡¯ ¡®¹«¾ùÀÌ ÁøÇàµÇ°í ÀÖÀ¸¸ç ¾î¶² ÀÏÀÌ ÀϾÁö µµ¹«Áö ¾Ë ¼ö ¾ø´Ù¡¯´Â µî Àý¸Á°¨À» Ç¥½ÃÇÒ Á¤µµ´Ù.

°á±¹ Æı¹ÀÌ ¿Ã ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Ù´Â À̾߱âÀΰ¡.
ÀÚº»ÁÖÀÇ°¡ À̹ø ½Ã½ºÅÛ À§±â¿¡¼­ »ýÁ¸ÇÒ °¡´É¼ºÀº ÀÖ´Ù. ¹°·Ð »ýÁ¸ÇÏ·Á¸é Àüü ±Ç·Â±¸Á¶¸¦ À籸Á¶È­ÇÏ´Â ¾öû³­ ÀüȯÀÌ ÇÊ¿äÇÏ´Ù. ±×·¯³ª ÀÚº»ÁÖÀÇ Áö¹èÃþÀÌ ÇöÀçÀÇ À§±â¸¦ Á¦´ë·Î ±Øº¹ÇÏÁö ¸øÇÑ´Ù¸é À̸¥¹Ù ¡®°è±ÞÅõÀÀÌ Ä¡¿­ÇØÁö°í 1¡¤2Â÷ ¼¼°è´ëÀü °°Àº ÀüÀïÀ¸·Î ºñÈ­µÉ ¼öµµ ÀÖ´Ù. ¸¸¾à ¡®Çö´ë ÀÚº»ÁÖÀÇ¡¯¿¡ ºñÆÇÀûÀÎ ¼¼·ÂµéÀÌ, ½ÇÇö °¡´ÉÇÏ°í ¹Ù¶÷Á÷ÇÑ Áøº¸Àû ´ë¾ÈÀ» ³»³õ´Â µ¥ ½ÇÆÐÇÑ´Ù¸é, ÇöÀç »óȲÀº ½Ã½ºÅÛ ºØ±«¿Í ¸ðµç °èÃþÀÇ °ø¸ê·Î À̾îÁú ¼öµµ ÀÖÀ» °ÍÀÌ´Ù.